优先股撑市 兴奋剂短效

内地评论大多视为利好消息,变一变戏法,总有短暂的亢奋。

当然,个别的行业会受益,但股市兴衰最终还是要视乎经济表现。

在世界主要金融市场,优先股已是一个长远基础制度,而非为了短期托市 。

可是,当前无论监管当局、上市企业、投资者却大多抱着托市的心态,到危急关头就给点力,试问股市如何能长线健康发展?

有三类上市公司可公开发行优先股,一是上证五十指数成分股,二是用优先股支付併购,三是用以回购,限制相当多,且不能转换为普通股。

优先股是介乎普通股及债券之间的产品,更靠近债券一些,未来对债券将构成竞争,更希望直接向理财产品抢回资金,能否成功尚需拭目以待。

资金市场是一部永不停息的机器,在普通股、优先股、债券、理财产品、互联网金融之间互相抢夺,但股市在短暂刺激过后,可能仍处于弱势。

监管当局用行动撑蓝筹股之心昭然若揭,上证五十指数成分股固然全部是巨企,当中金融业为大户,包括十家银行、四家保险和五家证券商。

不过,与市场预期以大型银行股为首批试点仍有出入,不以行业和市值来区分亦令人奇怪,深圳上市公司、建设银行及银行均排除在外,难免不公。

金融业被视为是最大的赢家,保险公司可获较佳回报率,银行可补充资本,证券业可多做生意,但银行的廉价活期资金成本已严重流失,对实体经济降低融资成本未必受惠。

此外,证监鼓励上市企业进行併购和回购股份,用于併购只要收购资产的回报率高于优先股息率,便成一项有利交易;但与发股收购相比,只是提供多一个选择。

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